Después de que el Banco Central (BCRA) presentara las normas asociadas a la «letra chica» por la que autorizó a bancos a otorgarle préstamos en moneda extranjera a todo tipo de empresas, Santiago Bausili aseguró que el organismo busca «flexibilidad, pero con prudencia para no generar los riesgos que llevaron a la crisis de 2001«.
El presidente del Central habló en forma virtual ante más de doscientas personas que formaron parte de una presentación exclusiva de la Fundación Fiel. Frente a economistas y referentes del sector financiero, el funcionario le puso paños fríos al impacto inmediato de la medida en la plaza local y anticipó: «No esperamos un boom de préstamos en dólares».
El foco de su intervención estuvo puesto en desarmar lo que definió como un debate de los pros y contras de liberar los préstamos para firmas que no generan dólares, que arrastra la Argentina desde la salida de la Convertibilidad.
Según explicó Bausili, la regla estricta que impedía canalizar depósitos en moneda dura hacia tomadores que no generaran ingresos en esa misma moneda nació para evitar una crisis de descalce cambiario. Sin embargo, planteó el costo de haber sostenido ese esquema sin matices: «¿Preservamos un sistema financiero o lo ahorcamos y no le permitimos que se desarrolle? Preservamos un conjunto vacío; vale la pena ese debate», lanzó.
Para Bausili esas restricciones chocan directo con el hecho de que los argentinos prefieren ahorrar en moneda extranjera. «La realidad fáctica es que los argentinos ahorramos en dólares o en bienes reales; no ahorramos en moneda local por la historia inflacionaria», señaló, al contrastar esa masa de ahorro con la escasa profundidad del mercado de crédito doméstico.
Bausili advirtió que la concentración exclusiva en exportadores generaba distorsiones: un abaratamiento artificial del crédito para un grupo selecto a costa de pagar tasas prácticamente nulas a los depositantes. «Al no haber alternativas, el ahorro se fuga a bienes raíces o al exterior. Esta flexibilización busca generar mejor competencia de tasas para que el depositante reciba una remuneración adecuada», explicó.
Bausili afirmó que, al permitirles a las entidades prestar hasta el 15% de sus depósitos en dólares, estas seguramente buscarán formas de remunerar mejor las tenencias de los ahorristas. «Es importante encontrar canales para que ese ahorro de los argentinos se transforme en inversión en la Argentina. Si nosotros, si el gobierno o el sistema financiero no provee esos canales, ese ahorro se va a canalizar a otro tipo de inversión, y no a inversión en la Argentina a través del sistema financiero. Se puede ir directamente al sector de la economía real, se puede ir a bienes raíces o se puede ir al exterior».
Sin embargo, el banquero central descartó que esta flexibilización se transforme en un «boom» que motorice a toda la actividad. En este punto, Bausili mencionó algunos casos puntuales, como el sector de desarrollo inmobiliario y algunas pymes, cuyos socios cuentan con activos o colaterales en el exterior que pueden servir de respaldo frente a la banca local mediante cartas de crédito o garantías directas.
«No hay nadie que esté saliendo desbocado a decir ‘por fin me dejan hacer locuras’ y va a ir a tomar riesgos no recomendados. Lo que vemos es que es probable que algún tipo de financiación que podía ocurrir con bajísimo riesgo, pero que no ocurría con esta normativa, se pueda empezar a dar», afirmó el presidente del BCRA.
Aunque Bausili volvió a reconocer que la actividad marcha a un ritmo menor al que se esperaba, el banquero central aseguró: «Estamos empezando a ver que a los sectores a los que les va mejor empiezan a tener un impacto sobre los sectores rezagados».
En ese sentido, reforzó la idea de que el organismo que preside no hará cambios en su política monetaria. «Seguimos manteniendo como prioridad que las tasas de interés se mantengan estables y la demanda de dinero se va a ir recuperando y va evolucionando en la mejora de la actividad y la recuperación del crédito”, dijo.
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